大型內銀快放榜 股價偷步升

本周四開始，多家大型內銀股將陸續公布中期業績，而資金已率先追入內銀股，工行（01398）及建行（00939）更升至近一年高位，證券界料大型內銀升勢未完。

內銀板塊佔恒指比重高達15.9%，業績表現將左右港股後市，證券界普遍預期，內銀股中期盈利或見低單位數倒退，資產質素惡化情況是否減慢將成焦點，由於大型國有銀行資本水平最充足，被券商看高一綫。

券商籲吸建行工行

建行將率先在周四公布中期業績，去年中期盈利已見零增長，今年市場預測其上半年盈利按年僅升0.3%，但已為國有銀行中最被看好一家。事實上，綜合券商建議，建行獲93%券商籲買，工行亦有80%，冠絕同業。

現股價已反映市場對盈利零增長預期，資產質素更受關注，中銀監早前公布，第二季度整體銀行業不良貸款率按年持平在1.75%不變，主要因為內銀更大力以出售、核銷（即撇帳）及將不良資產證券化等方式清除不良貸款。

看法較淡的野村預期，至2018年，整體內銀不良貸款率將會大升至逾5%，部分大型內銀有望在風險管理、盈利能力及資本水平跑贏同業，工行及建行因而在近日受捧，兩行升勢料未完，建議投資者不宜在現階段獲利沽貨，反而應該繼續追捧工行及建行。

在清洗不良資產情況下，證券界認為大型銀行較受惠，大和認為，交行（03328）及招行（03968）撥備及資本水平高，在同業大力處理不良資產趨勢下較同業有利。另外，滙豐證券指，中銀監收緊理財產品銷售，負面影響主要在中小型內銀上，中行（03988）更因有海外業務而看高一綫；滙豐同樣推薦建行。

撰文: 

董曉沂