建行2015年業績終於公佈了

3月30日晚上信報搶先報到了建行去年2015的業績了。股息有多少亦終於揭終。

3月30日晚信報

建設銀行(00939)公布截至2015年12月底止全年業績，股東應佔淨利潤2281.45億元(人民幣‧下同)，按年增長0.14%，每股盈利0.91元。

建行宣派末期股息每股0.274元，較2014年同期0.301元，按年減少8.97%。派息比率由2014年的33%降至30%。

去年實現利息淨收入4577.52億元，按年增加203.54億元，增幅為4.65%，在經營收入中佔比為78.02%。

受人行連續減息影響，付息負債成本率下降幅度低於生息資產收益率下降幅度，淨利差和淨利息收益率分別為2.46%和 2.63%，按年分別下降15個基點和17個基點。

期內，資產減值損失936.39億元，按年增加317.28億元，增幅51.25%；其中，客戶貸款和墊款減值損失926.1億元，按年增加333.46億元；投資減值損失回撥10.8億元，按年減少19.16億元。

於去年底止，不良貸款餘額1659.8億元，按年增加528.09億元；不良貸款率1.58%，按年上升0.39個百分點；關注類貸款佔比2.89%，按年下降0.08個百分點。

按照《商業銀行資本管理辦法(試行)》計量的資本充足率15.39%，一級資本充足率13.32%，核心一級資本充足率13.13%，滿足監管要求，按年分別上升0.53、1.21和1.02個百分點。

下載港交所通告原文

從人民幣0.301下降至0.274。扣除一成稅後為人民幣0.2466。以今天計約為港元0.29515。比較去年0.382少了近一成（9%)。幸好已在我當把它和東亞相比大減兩成股息來相比已見跑贏。

只是有一點我是掉眼鏡的，就是建、工貴為四大國企銀行巨頭，我去都是他們領頭的。而建行更是EPS及ROE較高銀行之一。理應交出比其他滿意的成績。

而更諷刺的是，民行、招行的業績竟然比較他們更進一步，可以增加派息。正如今早經濟日報指出。

經濟日報 3月31日

三大內銀零增長 肌息率力守6厘 整體派息比率齊削至約三成

三大國有銀行同步踏入零增長時期，為上市以來最低增速，工行（01398）、建行（00939）和中行（03988）去年盈利增長均不足1%。

三大行盈利未有增長，幸市場憂慮的大減派息夢魘未成真，末期息雖減少，但僅下調約8%至9%，派息比率大致由去年三成多減至三成，現價股息率仍維持於6.4厘以上。

投資界原對大型內銀增長不寄厚望，現各行表現大致穩定。工行去年盈利按年增0.5%至2771億元（人民幣‧下同），管理層指該行盈利仍在全球銀行中位列第一。

工行估淨息差 再跌0.2百分點

中行全年盈利則增長0.7%至約1,708億元，扭轉首3季盈利倒退情況，勝於市場預期，主要受惠於資產減值僅按年升23%，遠低於同業。建行全年賺約2,281億元，增長僅0.1%，為國有大行中增速最慢。

內地經濟未見明顯改善，不良貸款比率持續增加，三大內銀全數減少派息。工行、建行減派末期息近9%，中行則減8%，與以往派發盈利約33%為股息，三大行最新派息比率維持於30%以上，遠高於市場最悲觀預測的20%，當中中行派息比率更輕微增長，主要反映股本增加。三大行現價股息率介乎6.4厘至6.5厘；若扣除股息稅項，H股股東實際股息回報約5.9厘。

未來派息方面，工行行長易會滿未給予來年派息比率的明確目標，強調即使減少派息後，該行股息回報與內地理財產品比較，仍屬高水平，未來會平衡股東回報、利潤留存、資本補充的需求釐定派息水平，保持穩定派息政策。

內地去年共減息5次後，衝擊各行淨息差表現，工行、建行和中行去年淨息差收益率分別為2.47厘、2.63厘和2.13厘，按年跌19、17、13點子。易會滿更指，不考慮政策變化，工行預期今年淨息差也會跌約0.2百分點。

中行行長陳四清預期，今年淨息差繼續受壓，但他強調，中行有30%的資產在境外，主要為美元資產，美元資產加息幅度遠超負債，相信有助令息差收窄壓力減小，「如果說得不太謙虛，（收窄幅度）會很小。」

中行：境外資產多 紓息差壓力

陳四清表示，內銀盈利雙位數增長時代已經完結，即使現時有雙位盈利增幅的內銀「估計也不能持久」，2016年挑戰重重，但預期中行今年利潤可望保持去年水平，但前提為環球沒有重大不可控的情況發生。

外管局晉身 中工行十大股東

繼交行（03328）年報顯示，外管局全資子公司「梧桐樹投資平台」入股成為該行主要股東之一，梧桐樹投資平台也晉身中行、工行十大股東之一。

至去年底，梧桐樹持有工行14.2億股A股或0.4%，另持中行10.6億股A股或0.36%股權，涉資36億元，但梧桐樹則未列建行十大股東之列。工行董事長姜建清稱，歡迎所有合格投資者投資該行，現時未有相關需要披露的資料。

撰文: 麥德銘 董曉沂

看到此處實覺得有點灰。事關報導直指建行此優質股輪為下三流的企業了。七厘多股息泡湯跌到六厘半左右。一手股息只$290左右（去年是三百幾）。最可惜的是整個板塊也是這樣那跑到那裡也逃避不過。

末季壞賬率續升 建行最堪憂

資產質素問題繼續拖累內銀股，以國有大行計，建行（00939）不良貸款率去年第4季大升13個百分點至1.58%，最令人憂慮；海外業務佔比達27%的中行（03988），期內則維持1.43%不變。

中行千億清壞帳 今年力度更大

中行為暫時唯一家末季不良貸款率未有惡化的內銀，全年計，升幅為25個百分點，亦為已公布業績的國有銀行中最低，主要因為海外業務佔比高於同業，而海外業務的不良貸款率僅為0.17%。

中行首席風險官潘岳漢表示，去年以現金清收、重組及核銷（即撇帳）等方式，處理1,044億元（人民幣，下同）不良資產，而今年外圍環境波動，形勢仍然不容樂觀，集團處理不良資產力度會較去年更大。

工行去年不良貸款比率按年增0.37百分點至1.5%，董事長姜建清稱，與其他國際同業比較，工行不良貸款比仍處優良水平，即使撥備覆蓋率由年前逾200%減至156%，也高於與工行規模相若的國際銀行。

他續指，去年工行共動用約600億元處理1,700億元的不良貸款，已交由專門團隊處理不良貸款，不排除以證券化打包處理，也會積極關注「債轉股」的提議，但指出相關細則尚未明確。

建行撥備反減 覆蓋率逼警戒綫

建行不良貸款率去年升0.39百分點至1.58%，暫為國有銀行中最高水平，更令人憂慮的是，壞帳風險正增加，該行去年撥備卻掉頭減少0.4%至2,506億元（人民幣，下同），令撥備覆蓋率跌至150.99% （每100元不良貸款有150.99元撥備）水平，貼近監管要求的150%。

撰文: 董曉沂

技術派指建行昨日股價升穿100天綫（5.02元），高收報5.05元，同樣升穿了受制多時的20周平均綫（4.96元），並延續一浪高於一浪的走勢，企穩4.96元後，可望向反彈跌幅（5.95元至4.31元）0.5倍5.13元，至0.618倍5.32元區域進發。但第二天已因見光後回落4.95元收。而晚上明報再有報導建行管理層安慰股東這已是最壞的一次，到下年表現應會好返而增加派息。

建行：有信心今年利潤可錄正增長 (18:02) 2016/3/31

建行（0939）去年淨利潤增幅下降至0.3%，董事長王洪章表示，憑藉該行於過去3年的貸款資產質量調控，利潤增幅、不良貸款、信貸成本等已經見底，有信心今年可取得高於0.3%的利潤增長，派息比率亦會維持在30%以上。

該行去年的淨利息收益率下降17個基點至2.63%，首席風險官曾儉華指，主要是受到利率市場化的影響；預期今年亦會繼續下降，幅度與去年相若，明年將回復穩定。

另外，為滿足個人住房需求，建行亦加大了在個人住房貸款的發展力度，去年個人住房貸款金額增加了23%至22739億元人民幣。副行長龐秀生指，個人住房貸款為零售業務的重點，且其貸款質素良好，其2015年的不良率僅0.31%，故該行將繼續積極發展該業務。他透，今年首季的個人住房貸款增長速度，比去年更快。

記者：廖毅然

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建行老闆王洪章認為這次業績已見底來年應更好。

建行董事長指業績已見底

信報財經新聞 4月1日 1時56分前

多家內銀去年盈利只錄得輕微增長，建設銀行（00939）去年淨利潤增長僅0.3%，是上市以來最低增速。不過，董事長王洪章對前景相當有信心，「（淨利潤增長）感覺百分之零點三就到底了，還有一個到底了是不良貸款」，意指有信心之後的淨利潤增長將不會低於0.3%，同時不良貸款不會再大幅惡化。建行削減派息比率至30%，同樣亦是「到底」不會再降。建行昨天跌1.98%，收報4.95元。

人行有機會降撥備率

王洪章解釋，去年為滿足監管要求而大手撇賬，影響盈利表現，但經過2013、2014、2015年連續3年管理，資產質素已大大改善，相信不會再有大規模撇賬致影響盈利。去年建行的不良貸款撥備覆蓋率由2014年的222.33%，下降至150.99%。副行長龐秀生表示，不良貸款撥備率今年還會再跌，但仍可符合監管要求。對於有傳人行會調低撥備率，他相信不是空穴來風。

龐秀生指出，去年淨息差收窄17點子，主要是利率市場化的影響，去年、今年可以完全消化相關影響，即預期今年淨息差還會再跌。龐秀生又回應，相信不良貸款證券化很快便會做試點推行，但強調涉及證券化的不一定是不良貸款，政策目的是為了幫助高槓桿企業去槓桿，減低財務成本。

基本分析多以三年甚至以上來平均觀看公司表現。建行去年的表現只是拖低一下平均數。若來年回歸表現甚至更好整體便可拉回來。問題是王洪章所講的正增長幅度會有多少？而派息比率會否於後年回升回之前的33%其實他並沒有承諾的。

不能否定近日傳得熱烘烘的壞帳證券化可有機會扳回來年表現。只是雙刃刀也要顧及其風險以免做成另一場金融危機中國版。

建行：資產證券化助企業去槓桿 (18:20) 2016/3/31 明報

 央行早前表示「不良資產證券化」的試點工作即將展開，建行（0939）副行長龐秀生認為，政策並不局限於不良資產，一些風險較高的企業亦包括在內，而政策的目的是為了幫助它們去槓桿，助其減低財務成本，故政策的正面意義較多。

另外早前亦有傳銀監會擬放寬不良貸款撥備覆蓋率，龐秀生指，個人判斷消息很大機會屬實，而建行的不良貸款撥備覆蓋率亦會繼續下降，但強調一定會符合監管要求。去年建行的不良貸款撥備覆蓋率，由2014年的222.33%，下降至150.99%。

記者：徐寶文

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淨利潤得0.3% 建行：相信已經到底了

蘋果日報 2016-03-31 18:19:00 HKT

建行（939）董事長王洪章表示，去年銀行淨利潤為0.3%，是最低的一年，他相信「已經到底了」。另外，他又指不良貸款率以及派息率亦已見底，意味著今年派息率將不會跌穿30%。

地方債方面，王表示，該行只有800億元（人民幣．下同），指不用擔心，又指當中有部份收息率偏低，但該行買得很少。他又相信，今年業績應該有正增長。

對於內地樓市，王認同中央政策並非打壓樓市，而是因為樓價不理性增長會對經濟環境有影響。他相信，政策不會令樓市步入新一輪衰退或低迷。

副行長龐秀生表示，淨息差將於今明兩年內消化利率市場化的影響，估計今年會與去年相約，之後會步向穩定。至於撥備覆蓋率方面，他指該行已加大不良貸處置力度，相信覆蓋率今年仍會下降。他提到，年內債換股可以會有試點，債換股可以幫助部份經營困難的企業，對企業以及銀行都有正面影響。

記者：梁偉聰

頭條日報財經版

建行完成轉型 純利增長「見底了」

2016年04月01日

建設銀行(939) 股價及相關新聞 董事長王洪章在全年業績記者會上大派定心丸表示，該行過去一年的轉型基本完成，去年淨利潤增速及派息率均「已經到底了」，預計今年盈利可保持正增長。他指出，過去三年全面排查信貸質量，相信該行的不良貸款率已見頂。

年內試點債轉股

副行長龐秀生表示，建行去年淨息差下降17個點子至2.63%，主要受利率市場化影響，相信今明兩年內可消化該影響，預期今年淨息差走勢與去年相若。

去年建行撥備覆蓋率降至150.99%，離監管標準150%僅一步之遙。龐秀生表示，該行已加強不良貸處置力度，相信覆蓋率今年仍會下降。他提到，年內可能試點債轉股，債轉股可以幫助部份經營困難的企業，對企業及銀行都有正面影響。 對於市傳中央有意下調撥備覆蓋率標準，王洪章相信，監管部門會作出合理調整，目前未見到相關文件，認為傳聞不是空穴來風。

該行去年個人住房貸款增加5200.8億元，按年上升23.08%。龐秀生指出，近期內地政府調控樓市，主要希望抑制一線樓市過熱，政策不會令樓市步入新一輪衰退或低迷。他稱，去年內地三、四線城市開發量減少，該行亦主動減少有關的貸款業務，並透露今年首季按揭貸款業務增速令人欣喜。

至於地方債置換方面，王洪章表示，地方債中有部份收息率偏低，但該行買得很少，只有800億元人民幣，不用擔心。

沒有人水晶球知道下年如何。但之前看經濟日報石sir 的講解對之利弊有了了解。若於本年推行得到對2016的表現的確有幫助。

建行和其他企業一樣經歷過2008後的幾場大金融風暴。看其派息歷史的確於2009年時減少派息，到2010打後便每年穩定地增加派息了。

回看過去建行派息的歷史，於經濟通查到自2006年一次的井噴式派息後，第2次井噴便於2010年派2009年的業績。2009年是自前年金融風暴之後，在全球不景氣下跑好業績出來所以才有的。而其股息金額其實比較2010和2011其實增幅不算多就只得5%左右的單數增幅。反而往後每年慢慢以11-13%不等持續地加派上去成為股民喜愛的好企業。到2015年公佈2014年時我們再次看到股息翻一翻的情況的出現。實情是因為建行股息是以人民幣計算。即使它每年平穩的增長，但因為人民幣轉強令轉為港元時換得多了所以有種很多的結果出來。

長線的投資者於是便期望每年增長10%以上來收取建行的派息再作投資。而看其2009年的業績公佈，因前年發生的金融風暴最後令其業績大受打擊，繼而影響到派息大跌52.3%。同樣於2011年業績公佈2010時，因歐洲危機也令建行大減派息只增長約5%左右。不過由於這次對建行不算是直接打擊派息能有所增長也是萬幸了。

兩次危機往後的一年建行必增加派息作補償。也就是說若今年減人民幣派息9%，又或換成港元派息下降了21%，來年理應增加回至少此數以上。問題是建行可以嗎？小股民們能投下此信心一票嗎？

比較其他內銀的表現建行去年增長只得0.14%實在大跌眼鏡。若真的如其董事長王洪章所講這已見底的話下年的股息必定大過此數有多。能否成為黑天鵝便要看神的旨意了。

現在的策略仍是依原定計劃繼續買貨希望儲到93071股為止。事關借貸計劃已經發動正在運行，而建行雖減派息令其吸引力大減(金利來533現在還有8厘1且沒有人民幣轉換港元的因素在內所以是足8厘股息的)，但計數後其實仍是我所預算的範圍而且第一年所差的股息之前計過只差幾千港元。當然若下年人民幣轉換港元回復及派息也如歷史一樣有大增長的話，這對下年的借貸還款很有幫助。有可能提早達標而歸還結束的。

願天父保守一切讓我把祂所賜的1000變2000年吧！

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1. 從交行2015年業績窺探建行明天之業績及派息
2. 如何借複息的成力來達每年組合增值目標呢？
3. 再看幾家己公佈業績藍籌及中央取態
4. 安全借貸
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