想退休歎世界 你會揀買滙豐或年金？

經濟日報 2017年4月11日 08:00 星期二
政府公布終身年金計劃，以7%的年金率才招徠，但看似滙豐（00005）6厘的股息率更吸引，就算未夠65歲，為了謀劃舒適的退休生活，你會揀買滙豐抑或年金？

以100萬元（認購上限）的投資回報作比較，公營年金料每年可取回7萬元，但年金性質是本金及紅利一併按月收取，即年收的7萬元中，有部份是本金（詳情未公布），內部回報率（IRR）相當於3至4厘，簡單來說，約3萬至4萬元才是實質紅利。

至於100萬元可買入1.57萬股滙豐，以去年股息每股派3.958元計，全年收息6.21萬元，實際來說，紅利會比年金高。

但當中有四大考慮因素：

（1）股價風險：滙豐近年業績欠佳，增長前景疲弱，股價波幅在42至68元之間，高低波幅38%，過去10年，滙豐股價累跌16%；年金則沒有經濟周期的考慮因素，以固定金額分派。

（2）股份未必年年派息：若企業表現欠佳，則未必分紅，例如渣打（02888）近3次業績均未有派息，更別說派息比率會有保證。年金則「即供即享」，並每月分派，似「長糧」。

（3）收取年期：若企業長期經營下去，仍可買股投資收息；至於公營年金的對口單位是政府，故只要投保者愈長壽，所收取的累計紅利便愈多。

（4）剩餘價值：若不想買股收息，便可按市價賣走股票，本金不會削弱。至於年金因為每月會分派紅利及本金，所以若干年期後，便會派清本金（但定額回報繼續）。

此外，如果你懂得投資，一定深明分散風險的道理；如果有200萬元，why not both？

撰文 ： 今星
欄名 ： 宏觀分析