第一次因價值而賣走股票

上次剛於建行除淨(6月22日)後減持了部分套現了9萬多元來買莎莎國際178和互太1832。購買的原因都是因為兩間公司PE和PB相對吸引，買時已有足夠的Margin of Safety作保障。加上2家公司低債高現金和達9厘以上高息(買莎莎時是9.6厘)即就算買後跌價也都可給我加注的機會來增加股息收入。

誰知兩間公司買了之後，兩者總數還未夠套現建行的9萬多元便已如火箭般跳升。

莎莎的策略

莎莎計落到十月尾本有千一元左右股息，而到下年一月會再收七百幾，即合共約千八元左右。然而，當報章及基金開始留意到而入貨，令其帳面從我買的$2.44起升到$3.1以上，見其PE竟達23倍多。PB也同樣超過一倍。雖然息利率7厘多。但我之前所計，若只計本年本月收的那期股息其實只得4厘多。相反帳面升到$3.15時即使扣了買賣手續費約$300也有五千四左右進帳。

這數目足夠下兩年假設是相同股息的收入了。基於現時零售市道未面特別起色，政府也沒有重新放寬自由行等，零售業其實現在仍處於低周期的時代。既然生意未必有起色，那不如先於$3.15賣掉等回落到低過此價位再從新考慮重回入貨吧。

互太的策略

互太1832方面，我曾於$8.85和9.26即平均9.06入了6千股(6手)，之後便爆升到10.8水平再不能給我加注了。其兩次息均為$0.4 (即每次派4.4厘)並於8月30日派第1次。餘下的便到下年1月才有。這便造就我下年1月也可收到股息的情況。

一月收到股息對整體現金流很有幫助的。其股息越多，我要動用1月的3糧作還貸款便越少。銀根的自由度亦會大增。

所以我對互太這只學完價值投資的功課相當喜愛。只同時又擔心本年第4季有可能出現全球大跌的情況環境而應否增持互太。

互太的最大客戶是日本UNIQUO，當零售市道差會對之有間接影響。不過看莎莎那邊暫時雖然說生意少了，但若管理完善且有充足現金要渡過這些低周期還是可以的。

只是我在想，若大市到八月升到上25000這些水平時我應減持那些股票呢？若減持便會影響到每年的正預期現金流。這樣能否在未來低位買回之前賣出的好股嗎？

我想以像莎莎的策略去做，若互太升到PE過15且息率只4厘左右我便賣走它只賺。因我相信差價利潤已足夠覆蓋未來2年的股息(約1年應有4-5千的進帳為目標)。以今天收市價$10.82來說利潤其實已達標。而若它能升到52週高位若$12左右便更應賣出以鎖定超過萬六元左右的利潤，這數目即相信是未來4年的預期股息來的。

數算神的祝福

一直以來回想神的祝福和供應有如細沙般的豐盛。初信的時候，曾為第一次的十一奉獻有所爭扎。到真的實行時原來神又會不斷的再加給我。

結婚以後雖經歷過幾次全球性的金融危機而令「身家」減少了。然而經歷2009年的一次強積金掉動以及致業後，在努力工作下「身家」又由勞碌又再一次起步。

2007年曾一嚐擁有第一桶金的經驗，到一年後已成了炮影回憶。誰知由2009年開始，再跳到2015經歷了兩次的起伏，在思維上從交易的概念轉到投資的概念。

因為2015年下半年的一跌，以及過去每一次經歷所寫下的一些經驗、回憶及學習等，到今年開始有較為不一樣的思維去面對未來的不明朗。

有一說踏入下半年還有一波的風暴將會出現。理性告知美國大選即將發生，美國之未來的確可改變世界經濟。一次的英國脫歐令全球震了幾天，而我們這些價值投資者也趁機在安全邊際裡入市。那麼到第4季會如何，且看天父展現給我們甚麼的圖畫吧。