聖誕鐘下的匯豐

今早(12/14)蘋果日報有匯控回購的最新消息。其進度已達9成。

回看之前寫有關其回購的分析，感覺它這次的決心應會有一定的持續性。長遠來講仍有其吸引力作穩陣收息的好平台。

再看完這兩天的報導，相信滙控的股價將會有一機會隨明天美國聯儲局公佈加息的消息後，可能會於十二月到一月有一個底位讓我買埋最後那兩份。

滙控回購股份計劃已完成九成

【本報訊】滙控（005）今年8月宣佈下半年回購最多25億美元股份，據統計，該行8月4日至今累計共回購3億股份，價值近17.96億英鎊（約22.8億美元），即已經完成計劃中的91%，分析料年底前或可以完成。
事實上，滙控宣佈回購計劃前（8月3日），當日收市價為51.6元，而昨日已升至63.9元，升幅接近24%。
滙控行政總裁歐智華曾透露，因美國監管機構批准美國滙豐，明年起可將額外資金以向母公司派發股息的方法，調撥回控股公司，故集團可能屆時會再進行另一次股份回購行動，規模與此次相若。
高盛曾分析，若果滙控持續縮減風險加權資產，令資本比率有所提升，從而提供多餘資本；再加上監管機構同意下，滙控有條件於2018年中前，再進行達50億美元回購，佔淨資產值約4%。

而上周經濟日報於12月8日也有報導，介紹匯豐的回購已介八成七，離目標已越來越近了。

滙豐發力闖關 外圍曾升破66元

大笨象連日起舞，滙豐（00005）連升3日創16個月新高。舞曲高奏，短綫套現離場者可收到聖誕禮物，中綫是否增持則繫於回購，6厘股息率則可望留住長情股東。

3天漲近7% 股價創16月高

滙豐連升3日，累升近7%至65.5元的16個月新高，開始逼近最牛券商高盛的70元目標價。自8月初宣布回購以來更累升27%，有不俗回報下，股東短期內可考慮獲利套現過聖誕。投資界認為，環球債息上升利好銀行股，加上不少資金由新經濟板塊轉投如銀行股的舊經濟板塊，未來滙豐股價即使回調，跌幅預期亦不大。

滙豐明年2月底公布全年業績，投資者可留意是否有新一輪回購計劃再決定增持，長綫則可繼續持有，以昨收市價計仍有6厘股息回報率，更勝不少傳統高息股。

滙豐股價昨連續第二日升逾3%，於倫敦股價繼續造好，於當地再升3%，收市折算報66.4港元，即較港收市價高1%；截至本港今晨1時45分，其在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報66.35港元，較港收市價高0.85元。

單日再斥4億回購 歷來最多

近月支持滙豐股價拾級而上的一大原因，為集團8月宣布首次回購計劃，昨日滙豐宣布作出歷來最大筆單日回購，共644萬股涉資4.08億元，全日55億元資金追捧下，股價單日升3.3%至65.5元18個月新高。

至昨日止，滙豐總共動用逾170億元作回購，佔總回購目標額195億元（25億美元）的87%，日後回購完結或會令股價失去其中一動力（詳見另文–明年初回購空窗期 考驗股價）。

技術分析方面，滙豐9日RSI（相對強弱指數）已屆82.7的嚴重超買區，至於14日RSI則處75.96，同樣超買，意味現水平再高追有一定風險。

長綫投資者及股東亦毋須過分憂慮，滙豐長遠不乏股價催化劑，未來更有3大利好因素可力撑滙豐股價，包括一）美國下周或宣布加息，利好銀行淨息差，二）明年滙豐或再宣布回購計劃，市場預期規模介乎25億至75億美元，及三）6厘高股息回報，吸引追逐穩定息率投資者。

瑞士寶盛私人銀行中國及香港高級證券分析師周雯玲指，資金近日明顯由新經濟股轉投舊經濟股，加上債息向上銀行淨利息收入亦受惠，國際銀行股料仍有一定支持，不預期短期內板塊會有大型調整。

以最牛券商高盛目標價70元看，相對昨日收市價仍在6.9%的潛在升幅，加上1個月內，花旗及摩根士丹利亦先後上調滙豐目標價至67.4元和64元，大笨象急跌機會不大。

另外，滙豐、摩根大通及法國農業銀行因涉及操控拆息，昨被歐盟罰款總共4.85億歐元，滙豐被罰3,360萬歐元（約2.8億港元）。

撰文

：

董曉沂

當時經濟日報有另一篇文章擔心1月時有一個空檔期令股價無以為繼。

明年初回購空窗期 考驗股價

推動滙豐（00005）股價向上的195億港元回購計劃，或於年底完結，最快或要明年2月底公布業績時，才見新一輪回購計劃公布，近2個月回購空窗期內，股價或受考驗。

2月放榜 或推新一輪回購

管理層去年已表示，出售美國資產所得資金或可支持下一次回購，最快可在明年作出決定。證券界普遍預期，資本水平相當高的滙豐明年會再推回購，規模介乎25億美元至75億美元，長遠有望進一步推動股價向上。

在迎來好消息前，投資者或要先忍耐一段空窗期，因為滙豐最快或要在明年2月21日公布全年業績時，才能一併公布新一輪回購計劃。

空窗期有多長，則視乎滙豐何時完成今輪25億美元回購。今年8月初滙豐破天荒宣布啟動首次回購計劃，至昨日已經動用逾87%金額，餘下仍有約25億港元可用作回購之用，年內倫敦則尚有15個交易日，每日用1.7億元即可達標。

滙豐原本宣布在年內斥不多於25億美元回購，其後則改變成最遲明年初完成，惟集團未有解釋明年初實際日子。

撰文 ： 董曉沂