觀望氣氛漸濃

今周末國內又有經濟數據公佈，昨晚收市後又傳出人行會在本周末加存準金今早大市一開市便影響了表現。港股全天看著上證方向走懶理會昨晚美股因企業業績推動之好表現。恆指上午時跌了98點守在二萬四之上。收市時更回落到24014跌121點險守二萬四上。成交進一步收縮到718億，看來以小成交的日升日跌正在反映大市對周末的觀望氣氛而盡量按兵不動。

今天雖是跌市但底位仍比昨天高而且是JW見底，而美中不足的地方是今天輕微穿了十天線(雖三線仍向上)令十天廿天線的距離收窄了些少。港匯持續走軟到7.7762也是另一個沒力向上的原因。

提起加存準金，其實想深一步它是用作限制餘資流動所形成的通漲，如在一個通漲升溫的國家這已是一種溫和又直接的方法。過往大市通常一遇到這消息便會應聲下跌(因資金流動性減慢便會減少流入股市的資金)但影響股票價格除了買賣力量還有公司的業績表現。一隻股票的升跌就是其內在因素減去外在的風險(如環境政策等因素風險)所帶來的餘額。如有一間很賺錢的國內企業，因它太賺錢所以中國政府便可能要加收它的稅款形成暴利稅這便是一種限制其股價上升的外在因素。又假如其持有的最大五家持股者其中之一是日本財團，那現在日本因發生核危機投資者有機會套現此股票班現金回國之用。這也是另一種環境因素風險。

減去風險所帶來的影響後的餘額便是已反映風險而大家接受的股價。當這個「價」被有些投資者「覺得」被低估後便會買這家股票而重新令其上升。

這就是這幾天恆指的表現。日本一公佈其核危機升級到第七級的最高級別大市便因恐慌而拋售但當大戶想深一層，日本把核危機升級到第七級理應停市作救災工作。何解東京股市仍開市這樣矛盾呢？而IAEA的發表也指出了日本福島的事雖也很嚴重但不能和蘇聯的核爆事故相比。大家消化完這個解釋後但天便重新入市令股市回彈。

同樣道理，人行加準存金已不是第一次。短線的確可以令股市降溫但過幾天便會有人發現股價被低估而入市而重新上升。人是活的動物，政府限制一所企業不能從銀行機構拿到融資便會從其他渠道來集資。當中有合法也有不合法(當然合法佔大多數)。當這現象不斷地發生便會產生市場麻木的現象。有天人行發覺不停加準存金通漲仍上升的話相信便要無奈地加息的了。