邁向財務自由之路2

我之前寫過一篇這樣的文章，用了建行做例子簡述方法及策略。今天新聞一早便負面新聞連連，中國出口下跌3.7%進口也跌5.6%。世界工廠若沒訂單人們買國貨(說到底又是成本上漲所致)，連剛過去的美國感恩節也幫不到。

最慘的是連國內人民也減消費令入口下跌。國內人不買進口貨國家的GDP增長唯有靠內消吧！但三頭馬車少了出口賺外匯此終是對整體而言不利的。

氣氛差股市自然弱，之前從賣出盈富基金調動了十萬元出來今天開始試入一注建行，以五萬元為一注試入上車。餘下的彈藥會在建行跌穿$5.2後再入。由於建行過去52周低位為$5.02，事實上上次太太提我的低位$5.04我入不到一直希望能在此價位再上車。這樣便能幫我把建行以多注平均成本的型式儲夠想要的數量為止。

如上次所講，若來年三月公佈的派息維持$0.382港元的話，現在已有6厘7以上的息率。由於之前已持有21071股在手，加上今天再入九手令持股達30000股，平均會現在拉來若$5.68。相信到七月派息的話只建行自己已派出過萬元利息。而我本來計劃到一月公司出三糧時再存十萬，以準備「集郵」建行，目標希望儲到目標五萬股建行，產生一年約萬九元的利息。除出來每月千五多元被動收入。對小女兒的學費有一定程度的幫助。

買在低位時

樓市疲弱，股市也因為環球氣氛及中國疲弱經濟而令大市低迷。然而，中國政府致力要保經濟增長於百分之七的話，刺激便要持續。商人要有流動現金過年，減存準是最直接的方法且可有一定空間慢慢減下去。

而美國方面已具備加息條件，雖然這會令港元轉強不利我們這個出口型經濟社會，但若其方向明確我也會把基金轉往美國地區以享受升值的好處。

國企銀行壞帳相信會因中國疲弱經濟而繼續上升。這也會影響到各銀行股價表現。建行價低我才有機會買入持有。否則很難可以拿到此七厘利息。當然我仍會留意國企銀行會否因此疲弱經濟而減派息令此$0.38不保。有時難怪股神巴菲特所講，只有潮退才知那個沒有穿泳衣的比喻。

其實買在低位時也有幾個好處，成本低不在話下，等經濟復甦時公司會有盈喜而增派息。那就是說，只要公司守著這個$0.382的派息，到盈利回復增長的時候派息就只會高過此數。這和業主見經濟好而加租戶的租原理一樣。像最近港鐵派特別息一樣令全年派息推高。不過會派特別息反而會令推算下一年的利息難於掌握。此終若能以一個穩定遞增的方式比較好。

樓市方面在今早的新聞也有「加多一脚」，特首說不會為近來低迷而撤「雙棘」招。樓價回升無望的話，那些以樓養股的動力便會下降，持貨者要被迫減持一些物業作套現。樓房賣力大過買力的話才可令整體樓價下降。然而能下跌多少我既不是專家自然不能預測得到。不過若借用黃金比率作預測，跌四成、五成和七成均會有所反彈。這和在759見到周六正價六折，周日加推半價所見的效果一樣。至於能否見到三折的跳樓貨出現，相信只有神才知道呢。不過即使真的出現，我怕又要像當年買樓要瞓街才可買到了。

風險的自處

假設成功買入建行預期六厘七以上的利息，但之後建行續下跌怎麼辦？

這是賺息蝕價風險啊！

以建行每年增長EPS都是正向遞增。雖然來年有機會因中國經濟轉壞而影響收入進而減低派息，但其實只要在一所增長的公司買在其低位時，是一種和大圍不同的逆向思維。要做到人棄我取才向有機會低位收集得到足夠被動現金流的產生力的。

那若建行大幅減派息這風險又如何呢？

我也有想到過這個風險問題。在第一篇談到過股票勝樓的其中一優點是可以退得快。一賣後兩天便可收回現金。

如建行減一半派息，即$0.382變成$0.191，以最近創新低的$4.63這三年低位作比較標得四厘多。到時候可看那個後備選擇可把資金轉過去作比較了。