智言 箴言

Newton(徐丌）雖早了一個月出生，但以後他卻帶給心儀志偉二人的喜悅。 本來預產為七月中的心儀昨天早上突穿了羊水而發了短信給整個小組。

建行連跌了八天今天最低跌到最低5.41收5.47的下降趨勢，由於RSI14這三個月來只有28.7技術性超賣位置，從價值和息率來看吸引力大增。 恆指方面今天也已連跌八天且跟上周五一樣是SB，RSI14這三個月來只有31.6超賣區。上周五本高開但由於國指之後乏力最後倒跌收場。歐洲新危機可能迫使美國股市連跌6天，市場是想迫QE3出來了！港匯更持續轉弱到7.765水平。避險入美債的情況推高美元的情況再次出現。 恆指今天大跌229點到19735水平，記得曹仁超之前講過港股行緊大形上落市建議於19000下建倉。現在正好是時機開始了。 今天的行動是，在4.83這個RSI14於31的價位入第一手工行，雖然建行再跌穿了5.51，計算過建行現在持貨量達14000且平均價為6.079(今天賬面蝕八千左右)。於組合上已有一定比重約有17%之多了。相反在舊組合裡工行的比重就較少且上次已有計2開1分段入工行，今天的行動實為重投股市建倉底之準備。現時只得兩千多股工行實需要續漸加倉才可應付下半年的復甦。 危機再現由於希臘和法國政局變天令不明朗情況增加，也就是說去年的大跌市將又在出現。加上今天看德國出口變差和執政黨在最近選舉落敗，擔心會有像法國變天的情況出現。而這些都是由前周美國的新增非農業職位差過預期，之後連中國的出口也出現放緩等全是壞消息相繼出現。在這種情況下人行必要於周六晚減存準金0.5百分點。 在這種情況下，伯南克會怎樣？只要發覺情況變得這樣壞的話那QE3便要被迫出來了。 看回過去八年的恆指月線圖，2007年金融最高開始跌於冬季十至十一月為期三個月，到2008年上半年作了次反彈至五月後便開始金融風暴最長跌足四個月。後來反彈了一個月後再跌到十二月尾及穿了250天線。到2009年開始個個人心惶惶的時候，恆指便於250天線下拾級而上五個月(買銀湖天峰)，回試了一個月後再於七月重拾上升到2010為止。2010年仍是上升年只是比較2009年便差了一點。反而到2011年歐豬危機出現後恆指便於五月約二萬四水平再次出現像2008下半年時的大跌一樣並且跌了兩個月再穿250天線。之後需回彈上約二萬一千五左右水平但上個月四月便再次出現問題而回落大跌了一個月。本月五月很多人也不看好認為是跌市月。如真的是這樣伯南克會否在這個月後出手而推QE3出來？ 總括而言，這個月以沽為主這可能製造出六月先低的環境。如果連大跌兩個月世界各國仍不團結去救這個新歐豬危機的話，任何各國的政府都會因此而元氣大傷的。

又是一年一度的母親節。昨天媽突然入院真是驚險。媽媽近來耳水不平衡而頭暈越來越密令人有點擔心。

短線港股仍以淡友主導但看昨天美股的表現相信短期的底部已慢慢形成。有點意外的是，建行都今天竟下跌，這破壞了三個月來最多只跌三天的情況。早天接上淡馬錫貨的大戶已座了相信今天其價格仍弱。 經濟日報今天仍預測這周以跌為多且反彈最多一天左右。無他，法國新總統下周二上任且開始和其他歐洲國家相討「借多點」來刺激經濟，這與現在歐洲各國的做法完全相反。這樣矛盾便形成令危機出現不明確的情況。

上周五才估計建行風險可能跌到$5.845誰知周六早看新聞知道美國就業新增職位表現太差而應聲下跌甚至影響一眾ADR表現。心想今早定會影響恆指的了。正所謂災不單行昨天周日法國總統選舉竟出現意外令現總統不能連任。法國是歐洲第二大國政府，若總統下台而新總統對之前之政策有任何改變將令歐洲局勢轉為不隱。市場擔心歐洲危機再現自然要在今天的股市上反映出來。 建行一開便是5.8的最低位。我立即按計劃開始以這價入4000股(上周的兩倍，成本為$23,200)。並於舊戶口以保力加底4.98試買工行1398但也不成功。這反映出市場想有很多人如我的想法一樣，想在恐慌中入市。 建行一直在被收集而橫行，今天大部分時間是停在5.84左右。最新的保力加底是5.833，而過去三個月內最長只跌三天便會回升而今天剛好就是第三天跌市並且出了長腳的錘頭。見底的形態已出現。由於它的RSI14從未出現過低過30所以只能以低過五十天線、RSI14為相對的低位(今天收市為39.447)、在保力加底位以及已跌過兩天才敢入市。今天的買單於下午歐洲開市後才出現。上周五入的建行於是脹面輸$280。 但美國會否今晚有所反彈呢？美國經濟正在回復的時候因一個非歐洲最大國家總統之改變而拖垮經濟會否脆弱了一點？伯南克之前講過隨時看本土經濟情況而出招現看到非農業新增職位遠超預期的底，當他看到美國本土的情況及法國的消息後，心裡會否想用之前所講的「預備好的招式」呢？ 而歐洲那邊新總統為左派人士且政策與現總統風格南轅北轍，但這情況跟我們將上任的新特首梁振英相同。一個國家的政策，特別是對於開支的看法是否能左右整個歐洲共同之體早前所簽訂的政策呢？新上任的總統 至於今天看港匯已有轉弱之勢，看今天些微轉弱為7.7615。約在這水平再跌而又未能在RSI14上作出反映則表示港股真的變差了。如A股不能在這幾天作出支持而跟著下跌那港股弱劫便成短期難望有好表現。當然以中線來看現在已是入市的時候。正如昨天所講，一眾有利的內銀有超過五厘息及高ROE，在其低位不入更待何時？

自從去年秋後已很少入市，一方面自動化試算表因已不能自動更新而令價格需人手輸入而受到影響。最重要的原由是發覺自己心態上已有改變不像從前那麼著緊市況。 昨天有一新聞說中建兩行被淡馬錫大手減持,好奇之下一看港匯發現港元近來又轉強了。今早財經新聞也有報導是淡馬錫換馬中建兩行到工行所造成而並不是這兩行有問題。再看今天經濟日報發覺原來幾家大國有銀行現息率已超過五厘以上已成為高息股了。此外，市場多了證據指人行已不再像從前那麼收緊銀根，這從近來的港匯及人民幣轉強可看出來。心裡自然再次想起入市之念頭。 問題是，應否如淡馬錫一同入工行呢？當一看建行和工行兩圖後發覺工行其實之前也曾被大手沽過，但兩者以距離五十天線作一比較建行似乎更具直搏。心裡再次思考一個中線策略讓座貨時也可心安的做法。最後選定以注碼風險控制，以每股5.94入市2000股建行為限成本約萬一元。留下彈藥可能下周再來又或入工行。5.94雖不算是最抵但以本季以來今天的十字星形一方面全都低於所有平均線(十天5.984廿天6.014五十天6.64一百天6.014二百五十天則為5.985)並且離保力加底5.845距離不多(2000股數相差190元)。 風險方面一是今天是周五並且相信今晚美國的失業率最新公報將不會是甚麼鼓舞的消息。只希望美股今晚不會大跌的話下周一便造就第二次入市機會。從技術面處看五十天線轉向下且仍未跌穿保力加底的5.845那建行可能還未見底且有再進一步下跌風險。但今天港匯以7.76來看如下周一沒有再大幅轉弱的話那就是說外資仍停泊在港等待買貨。5.86是本季的支援位，穿了的話便告失手要挑戰另一支持保力加底5.845了。 利好方面除了因為建行已成高息股適合中長線外，其市賬率、國策等仍有其利好之因素存在。早前其CEO郭樹清被中央轉為證監主席後提出了很多利於股市的新規定。這些行政規定對A股長遠此終是有利並且在國家希望國民提高借貸以提振經濟這令到港股很難有一個大跌的藉口。只要國家銀行其ROE仍高的話工建行也是一樣。 至於隠憂方面之前溫總曾批評說國家銀行賺錢太容易，這會否暗示將來國家會有一些政策會影響到國有銀行從此賺錢沒那麼容易呢？例如中央如限制國有銀行之派息的話那5厘的利息便化為輕煙而令內銀股的吸引力一減的了。 無論如何，今天的入市會和下周一的行動有所關連。只希望之前已錯失作物業投資的資金可借重投股市已避免受通漲之蠶食吧！