經濟

2015年10月31日撰文:林本利 理工大學會計及金融學院前副教授 欄名:利財筆記 港股告別大上大落的大時代，恒指在22000至23000點水平上落。

於《零成本投資心法1.0》曾提及此投資心法需要一段長時間去建立, 投資者需要付出多年的機會成本建立, 若是追求短綫獲利的投資者則不適合此投資模式, 而「零」成本投資心法的秘訣在於選股, 所選公司股票要滿足以下五大條件:

領展成功方程式是翻新商場。 近年月供股票中，主要有三隻：盈富基金（2800）、長江基建（1038）及領展（823，前稱領匯）。過去曾寫過買盈富及長建原因，不贅。今日想講吓領展。

好問題，但不同人有不同答案所以其實這問題是沒有標準答案的。不過普遍一條定律就是「低買高賣」吧。對價值投資者而言，股價低過價值兩成以上時，即是八折開始便可入貨。但價值投資者是把股票看成生意投資來看待，即若公司業務沒變質下理應不問價錢而繼續持有的。 而技術分析一派是看股價是否超賣或超買而作出相應的買賣行動。但技術分析風行多年，其走勢方向很多時是由於基本因素左右。就以黃金定律的0.382、0.5及0.618等三個大位，技術分析只提取其頂和底來推算。但其時間範圍可以是一小時、一日、一周或一個月來找當中的波幅。

一直很想寫一篇關於從富爸爸書中學回來希望能到達財務自由的方法。其原理是產生正向被動現金流。所用的工具仍是自己熟悉的股票。當然使用物業、債券也可，重點是使用其相同的原理吧。 既然是使用股票，所選的公司定要有一定的大規模並有相當不錯的派息政策。在這之前先要理解甚麼是回報率的問題，不過其實這也是相當簡單的觀念。在之前有幾個假設要提出。

又股災了，今天恆指一天如夏天一樣蒸發了1389億成交跌過千二點(收21251)。新聞已多有愁雲慘霧的報導以及樓市退訂或擘價的情況出現。記得2008年的股災前的「港股直通車」於8月17日出現前那是大跌價的。當天中午前還道當日恆指將要大跌最後到中午「港股直通車」便被正式公報而進入牛3開始持續大半過月的上升。 環球股災氣氛差由中國一個貨幣減值作展開，而中國政府因順應IMF希望人民幣值而救經濟。消息一出國內經濟未見其利但滬指股市第二天開始便不停的下跌。到今天這個情況引發連國際投資者也退出新興市場而拋售股票引來大跌市。上周五是美國今天是全球。

曾於2007-08年創辦的3F逍遙投資學的鄭建生博士，經不起一個金融海嘯最後另起了一個叫福逸會但不再教3F投資知識。而當時在窩輪的課堂錄音及後期參加的講座錄音裡最近重聽當中的內容。經歷過兩次的恆指熊牛交替周期，今天投資已沒從前般進取，但卻因為資本多了，再聽回錄音的確是另有一番味道。 其實鄭博士所教的入市法則有相當驗證但就不算太適合Day Trade或短抄的人士。相反學過Trading in a Trend的我則從他所教的和「三維」所學的合為一成為另一套適合自己的策略。

2015年5月9日 撰文:林本利 理工大學會計及金融學院前副教授  欄名:利財筆記 市盈率（PE）可視為預見股市爆煲指標之一，中港股市對上一次在2007年見頂，當時上證指數PE高達60倍，港股則是24倍PE見頂。故學懂計算兩地指數PE，可知道股市是否過熱。

今天經濟日報再有新報導關於上周私樓供應7年增至9.2萬，而當中引起我關心的是，元朗將軍澳及九龍城佔約46%且今明兩年供應將達高峰期。 以元朗為例， 新地座擁了當中七成的發展項目，只要到賣時新地的定價不是很進取的話，便足以影響到其他的樓盤定價。價不落那自然附近的二手樓價也不會跌太多。