聖誕鐘敲完後的匯豐

剛於昨天宣報完成廿五億美元回購的獅王銀行今天回落下來。不少專家話回到61.5有支持。又有人話要到$58甚至$55至停。但我觀看很多高息股中很多已派了其中大期息，有些甚至是大息。剩下的日子，那管這些高息股可有八厘以上，下期息大部分都是細息且一般都要六月以後才派的。

相反看獅王，二月將公布業績，四月才派大息。若現在到二月期間出現一個大低位令回報推高，那豈不造就價息齊升的好位比人入？

再看報章的內容：

經濟日報 2016年12月20日 18:25 星期二

回購告終+大媽沽貨滙豐有阻滯？（短片）

按此觀看短片區《每日專題》

滙豐（00005）的回購彈藥耗盡，雖然市場預期滙豐明年會繼續回購，但料最快要到2月底公布業績時才會公布，在這長達兩個月的真空期，加上過去一年大舉入市的大媽仍有相當豐厚的獲利空間，滙豐股價過去半年升勢會否遇上阻滯？

回購成主要買盤動力

滙豐今日公布剛完成8月初公布的回購計劃，助滙豐執行回購任務的高盛接近每日都在倫敦回購滙豐股份，4個多月以來，合共回購3.25億股，代價25億美元，平均價折合為59.7港元，回購股份總數佔期內倫敦成交股數（35.1億股）逾9%，已成為了滙豐於倫敦的主要買盤動力。

專家均認為，失去了回購的支持，滙豐短期上升動力大減，但招銀國際策略師蘇沛豐料回落幅度不會太大，料跌至60-61元會有初步支持。以黃金比率量度近期升市回吐幅度及50天平均綫量度，滙豐在60-61元正好有支持。

宣布回購前股價恐受壓最差料跌至55元

香港投資者學會主席譚紹興則指，下月初滙豐恐有沽壓，有可能跌至58元甚至55元的水平，因此短炒滙豐的人士應該「聖誕鐘，沽匯豐」，但料明年滙豐可跑贏大市，因此長綫投資者則不妨繼續持有。

此外，在回購及加息預期的支持下，滙豐4個月間累升逾兩成，大媽近日亦密密獲利離場，本月初以來，連續7個交易日狂沽51億元滙豐，港股通持倉量由高峰的312億元大減六分之一至現時的260億元左右。

大媽仍有豐厚獲利空間但有大戶接貨

大媽自去年12月開始循港股通頻頻大手掃滙豐，若以當時至10月中的平均價50.8元來看，距現價約62元有逾兩成的獲利空間，未來會否繼續狂沽？事實上，大媽沽貨最多的一日，為滙豐創新高（67元）的一日，而聯儲局上周加息後，股價已有回吐，大媽上周五起已暫停沽貨，相信未來股價若維持在現水平或以下，獲利沽壓未必很大。

譚紹興亦指，即使大媽沽貨，股價也不一定大瀉，因為自從特朗普當選後，近期歐美基金尋求高息銀行股，這些大戶都在接大媽的貨。

市場普遍預期滙豐明年會繼續回購，金額料為20億至30億美元，亦有歐資行預料回購額可高達50億美元。

撰文：蔡浩儀本網記者

看另一篇評論。

【大笨象腳軟】曾淵滄謂短期股價或有調整

蘋果日報 2016-12-20 16:04:00 HKT

滙控（005）宣布完成總額25億美元的股份回購，集團長情股東兼專欄作家曾淵滄認為，滙控短期內股價有些調整，並不為奇，「今日都跌咗啲」。會否伺機再入市等待下次回購？他認為目前水平股價不低，股息率僅約6厘多，與年初股息率高達9厘他大力推介時，相差甚遠。

一外資證券研究主管認為，雖然沒有回購效應，但聯儲局若加快加息部署，對國際大行如滙控的淨息差及盈利，應有正面作用，而且明年集團主席換班，市場對未來營運有憧憬，亦利好股價表現。

滙控現報62.1元，跌2.6%，以去年全年派息每股0.51美元（約3.96元）計，目前派息率為6.5厘。

曾淵滄指，投資者是否覺得值得投資，視乎每個人對股息率要求，是7厘都覺得「唔錯」，定要「8、9厘息回報」。

倘滙控股價回落至約56元水平，股息率為7厘，但若要8厘股息回報，股價便要跌至50元以下。

上月中季績後，滙控財務董事麥榮恩在港會晤部分大行分析員，透露聯儲局理事會每年都會透過「全面資本分析覆檢」（CCAR），審訂銀行資本規劃是否足夠，倘集團因出售美國資產回撥所得而形成過剩資本，「不會以特別股息派發予股東，而是合適情況下做股份回購」。

記者：劉美儀

回想當初匯控八月宣告回報以提升其EPS。今天相信此財技已掙回所需時間來等待美國新總統上場所帶來正面利好因素。總之要見回$43的匯控相信於2017年以後也不容易了。

重溫明報於八月時對其回購的分析，列出當中的好處及對股價的比較作參考。

從上圖看出，事實上如以炒賣心態買匯控三年來必定很傷心。因現在出動回購也只重返到六十元左右水平。要回2013年的九十元水平談何容易呢！不過大家的著眼點是在股息。我們真的找不到一家有「家底」實力可持續性派息的企業來投資。若真的能見得返五十元左右的水平回報即達八厘以上，同時又能每季派高息的對象相信只得它一家了。